每经AI快讯，淡季不淡银河证券研报表示，银河运行月煤4月市场煤价重心上移，证券呈现“淡季不淡”特征。市场2026年4月市场煤价以稳中偏强上行为主，稳中价格重心震荡上移。偏强截至4月28日，淡季不淡秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价报811元/吨，银河运行月煤较上月底上涨7.4%，证券秦皇岛港5500大卡动力煤月均价报770元/吨，市场同比上涨16.9%。稳中供给端，偏强国内产量平稳，淡季不淡但4月大秦线进入春季集中检修期，银河运行月煤导致北方港口煤炭调入量受限，证券环渤海主要港口的煤炭库存持续下滑；进口端，受国际能源价格高位及海运成本上升影响，进口煤价格与内贸煤形成倒挂，促使终端用户转向国内采购，同时也支撑了内贸矿方和贸易商的挺价情绪；需求端，尽管电煤需求进入淡季，但化工、水泥等行业开工率回升，提供了较强的刚性需求，对冲了部分电煤需求的季节性减量。

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